终止收购喜临门 顾家家居床垫短板难补
A吃A没那么容易。6个月前,满世界都在为顾家家居收购喜临门上演A吃A欢呼时,北京商报刊发《13.8亿收购喜临门 顾家家居面临三重考验》的冷思考;6个月后,顾家家居、喜临门双双宣布 通知布告 ,给这场震撼家居行业的A吃A按下停止键,恰好印证了其时 北京商报记者的猜测。2019年4月14日,顾家家居收购喜临门正式终止,其中的内情到底是什么?顾家家居床垫短板又该找谁补?
自然终止的收购案
以软体家具两巨头顾家家居、喜临门为主角,一场轰动家居圈的A吃A收购最终还是夭折了。
2019年4月14日,顾家家居、喜临门双双宣布 通知布告 ,宣布6个月期满,喜临门控股股东绍兴华易投资与顾家家居签署的《股权转让意向书》自动终止。
上一次顾家家居、喜临门双双宣布 通知布告 是在6个月前。2018年10月15日,顾家家居与喜临门宣布 通知布告 ,称10月14日喜临门控股股东华易投资拟以每股不低于15.2元/股的价格向顾家家居转让其所持有的不低于9081.73万股喜临门股票,交易总价不低于13.8亿元。交易完成后,顾家家居将持有喜临门不低于23%的股权,成为喜临门公司的第一年夜 股东,从而可能导致喜临门控股股东及实际控制人变革 。
“这仅仅是一份意向协议,很多媒体误读为正式收购了,如果6个月到期双方没有解决 正式交割,就说明这项收购黄了。”其时 ,一位业内人士向北京商报记者表示,这场收购没那么容易,能不克不及 成还不一定。果真 ,被他说中了。
对于合作终止的原因,双方给出的理由十分一致:“自《股权转让意向书》签署后,双方就合作细节展开了多次深入的交流与洽谈,但鉴于商洽进程 中主客不雅 条件影响,交易双方最终未能在意向书有效期届满前杀青 共鸣 并签署正式的转让协议,因此本意向书自动终止。”
不肯 买还是不肯 卖
顾家家居收购喜临门按下停止键,但收购终止的真实原因,双方却缄口不语。北京商报记者就此采访顾家家居与喜临门,但均未获得 回复。
顾家家居、喜临门,究竟是谁放弃了谁?家居圈内猜测赓续 ,有人猜测顾家不肯 意买,原因是“截至4月12日,喜临门的收盘价为12.98元,假设顾家以当初约定的15.2元/股收购,顾家会有一年夜 笔账面损失”;但更多人倾向于喜临门不肯 意卖。
“股权收购比较庞杂 ,最真实的原因只有当事人清楚,从通知布告 里解读收购终止就是双方没谈拢,我小我 觉得喜临门不想卖的可能性比较年夜 。”一位熟悉家居行业、不肯 透露姓名的金融剖析 人士4月15日在接受北京商报记者采访时表示,喜临门一开始就不是很主动想卖,6个月前签协议时资本市场环境很恶劣,股价下跌厉害,喜临门年夜 股东——品牌开创 人陈阿裕掌控的华易投资面临爆仓风险,现在已经通过其余 方法 度过 了资金上的危机。
据其时 北京商报报道,“华易投资缺钱,从相关通知布告 中显露无遗,一方面2016年华易投资刊行 的4期以喜临门A股股票为担保的10亿元可交换公司债券三年期限将至,面临偿债压力;另一方面,喜临门在A股的股价近期一路走低,10月12日盘中创出了10.52元的年内新低。没有强势股价支撑,担保的股票就可能爆仓,选择一个下家卖失落 ,愿意出钱的顾家家居就成为首选”。
一纸顾家家居收购的意向书,解了陈阿裕的燃眉之急,也将喜临门推上“卖身”这条路。而后时移世易,股市上行,且中信建投证券3月19日宣布 的通知布告 显示,华易投资在和债权人沟通后,经债权人一致同意,将转股价格由原来的23.13元一口气下调到了11.32元。
“以喜临门当前的股价来看,华易投资已经平安 了。爆仓风险解除,陈阿裕自然就没有转让喜临门的意愿了。”《潜望年夜 家居》表示。
顾家床垫短板难补
收购喜临门,顾家家居意在补床垫短板,收购终止,这块板又该找谁求补?
随着年夜 家居战略的推进,补床垫短板成为顾家家居必走的一步棋。2018年为了补床垫短板,顾家家居频频撬动资本杠杆,在与国内床垫上市企业喜临门签下《股权转让意向书》之后,通过二级市场继续扫货,2018年11月13日,顾家家居又出资约4.24亿元拿下国内床垫出口领军企业玺堡51%股权,一个月之内两次出手,不难看出,顾家家居正急于补床垫短板。
“收购胜利 ,并且 协同效应施展 得不错,各自能施展 自己的优势,那么顾家家居在床垫领域马上就能取得一个比较好的结果。”剖析 人士认为,没拿下喜临门,顾家家居就要再想想床垫方面自己怎么发力,环顾四周,也难找到比喜临门更适合的选择。
值得注意的是,在颁布 终止收购消息前,喜临门4月12日晚间宣布 了《关于公司股东介入 资管计划投资华易可交债通知布告 》,披露顾家家居介入 资管计划投资华易的可交债。顾家家居投资可交债难道仅是财务投资,还是放不下喜临门的床垫优势和它手中的Mamp;D品牌,想要曲线夺得控制权?对此,上交所也给喜临门发出问询函,要求说明顾家家居介入 资管计划投资华易可交债,“是否以取得你公司的控制权为目的”?但截至发稿,喜临门并未颁布 谜底 。
“陈阿裕不舍得卖失落 喜临门,顾家家居未必情愿 撒手 。”业内人士推测,顾家家居的最终目的应该还是控股喜临门。顾家家居与喜临门之间的博弈,还远未到结束的时候。
北京商报记者 谢佳婷
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